Placement : la Tontine

Découvrez les avantages méconnus de la Tontine, ce placement créé au 17ème siècle dont les assurances du Conservateur s’attache à continuer de développer cette possibilité d’investissement original depuis 1844.

A ce jour, les encours en Tontine auprès de Conservateur sont de l’ordre de 2 milliards d’euros répartis auprès de 135 000 adhérents sur 25 associations tontinières différentes.

Comment fonctionne la Tontine

En résumé, la tontine est une association collective d’épargne viagère qui réunit des épargnants pour investir en commun des fonds sur une durée déterminée (entre 10 et 25 ans). A l’échéance du placement, les épargnants encore vivants se partagent les fruits des placements.

L’association Tontinière reçoit des fonds (versement des primes) de la part des sociétaires (soit via une prime unique, soit via des primes périodiques). Il s’agit d’un placement bloqué sur lequel aucun retrait ne peut avoir lieu avant la dissolution de la Tontine au terme de celle-ci.

Il y a 3 intervenants principaux au contrat :

• Le sociétaire : personne physique qui verse la prime ;

• L’assuré : personne physique sur qui repose l’aléa de vie ou de décès

• Le bénéficiaire en cas de vie qui reçoit le capital et les intérêts sous condition de survie de l’assuré

Afin qu’il ne s’agisse pas d’un investissement à fonds perdus, une assurance décès (facultative) est prise sur la tête de l’assuré qui peut être le sociétaire.

Les avantages de la Tontine

Au terme de la tontine plusieurs possibilités :

• Le sociétaire est toujours en vie et l’assuré également : le sociétaire récupère le placement capitalisé avec les intérêts sur la période. La fiscalité est celle de l’assurance-vie soit 7,5% sur les intérêts perçus + les prélèvements sociaux au-delà de l’abattement annuel de 4 600€ pour une personne seule (La fiscalité indiquée est celle de l’assurance-vie à ce jour).

• Le sociétaire est décédé et l’assuré est toujours en vie : le bénéficiaire récupère le placement capitalisé au terme selon la fiscalité en cas de vie.

• L’assuré est décédé le premier : le bénéficiaire en cas de décès récupère le capital investi avec la fiscalité relevant de l’assurance en cas de décès  (les bénéficiaires peuvent être les enfants de l’assuré ou le sociétaire également si besoin même si moins intéressant car dans ce cas on peut faire une donation transgénérationnelle).

La tontine offre également des avantages au niveau de l’ISF car s’agissant d’un contrat non rachetable avant le terme la prime investie n’entre plus dans la base taxable : on peut donc jouer sur des effets de seuil par exemple, sur la capitalisation des intérêts sur la durée de placement.

Quel rendement pour la Tontine

En termes de performance, la tontine affiche historiquement des rendements supérieurs à l’inflation. La gestion de l’association tontinière bénéficie des avantages d’une gestion à horizon. En effet, les gérants savent qu’ils ne subiront pas de retraits tout au long de la vie de la tontine ainsi ils peuvent s’orienter sur des produits plus performants en début de tontine pour progressivement aller vers des produits plus liquides avant la période de dissolution.

En termes de rendement, la dernière Tontine débouclée en 2015 affiche un rendement moyen annualisé de 5,26 % net de frais de gestion hors fiscalité et  prélèvements sociaux. Il s’agit d’une tontine ouverte le 1/1/2000 et clôturé le 1/1/2015 pour une adhésion de 15 ans à l’âge de 50 ans à l’association tontinière 1995-2015. Les performances passées ne préjugent pas des performances à venir même avec un historique de performance très long mais cette personne de 50 ans souhaitant préparer sa retraite 15 ans plus tard en plaçant un capital de 20 000€ a pu récupérer une somme de 43 175€ (hors fiscalité et prélèvements sociaux). Si l’on prend en compte l’inflation, cette personne a obtenu un gain de pouvoir d’achat de 17 948€.

S’agissant d’un produit défensif compte tenu de la durée de blocage et du mode de gestion, le rendement présente un intérêt certain.

En conclusion, c’est un produit intéressant pour ceux qui souhaitent construire une stratégie patrimoniale nécessitant une préparation en amont dans un cadre fiscal conciliant et avec une performance intéressante : études des enfants, retraite (sur ce sujet il est important de prévoir un substitut à la retraite par répartition car pour le moment les prélèvements augmentent dans la partie salariée mais la distribution dans la partie retraitée diminue régulièrement d’où un effet ciseau considérable et une forte baisse des revenus une fois à la retraite) ou projet particulier.

Samuel You

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